Milline energia sektori liider paistab silma Baltikumis?

Ignitis Groupi ambitsioonikas kasvuteekond pakub investoritele huvitavaid võimalusi. Baltikumi juhtiva energiaettevõttena paistab Ignitis Group silma oma märkimisväärse kasvu, mitmekülgse portfelli ja kindla dividendipoliitikaga. Vilniuse börsil noteeritud ettevõte on suutnud alates esmasest avalikust aktsiaemissioonist (IPO) kahekordistada oma korrigeeritud ärikasumit (EBITDA) ja viiekordistada oma taastuvenergia võimsust, tagades samal ajal atraktiivse dividenditootluse. Ignitis Groupi investorsuhete juht Aine Riffel-Grinkevičienė selgitab ettevõtte senise edu tagamaid ja seda, mida investorid võivad lähiaastatel oodata.

Ignitis Group on pikaajalise töö ja läbimõeldud strateegia tulemusena saavutanud tugeva konkurentsieelise. Tulevikule orienteeritud energiatootjana paneb Ignitis suurt rõhku oma taastuvenergia portfelli ja elektrivõrgu kiirele arendamisele. Praeguseks on Leedu energiaettevõttel 1,4 GW jagu rajatud taastuvenergia tootmisvõimsust, mida on kavas 2030. aastaks suurendada 4–5 GW-ni.

Kokku ulatub Ignitis Groupi tootmisportfell koos olemasolevate, ehitusjärgus ja planeeritavate projektidega 8 GW-ni. Ignitise peamine fookus uutel investeeringutel on rohelise energia tootmine, paindlikud taastuvenergialahendused ning elektri jaotusvõrk. Ligikaudu 95% kõikidest uutest investeeringutest suunatakse just nendesse valdkondadesse.

Suurimat kasvu taastuvenergia tootmises on oodata nii maismaa- kui ka meretuuleparkidest. Riffel-Grinkevičienė sõnul on tuul oluline lahendus. Ignitis Group arendab Leedus Baltikumi suurimat maismaatuuleparki – Kelmė tuulepargi planeeritav võimsus on 300 MW. Lisaks on valminud 137 MW võimsusega Silesia II tuulepark, mis on üks Poola suurimaid. Mõlemad tuulepargid on alustanud elektritootmist ja peaksid täielikult äritegevusega hõivatud olema eeldatavasti 2025. aastal.

Baltikumis ja Poolas toetab tuuleenergiat ka päikeseenergia. Päikesepargid kasutavad ära tuuleturbiinide ülejäänud maa-ala ja võrguvõimekust, et toota energiat peamiselt tuulevaiksematel perioodidel. Näiteks kuulub Ignitis Groupile Läti suurim, 413 MW võimsusega päikeseparkide portfell. Praegu ehitatav päikesepark peaks alustama tööd aastatel 2025–2026.

Lisaks maismaatuuleparkidele suunab ettevõte üha enam pilku merele. Koos Copenhagen Infrastructure Partnersiga kindlustas Ignitis Group endale Eestis kaks mereala, kuhu on plaanis rajada 1–1,5 GW eeldatava võimsusega meretuulepark. Hetkel uurib ettevõte võimalusi osaleda võimalikul hinnavahelepingu (CfD) oksjonil, mille toimumine sõltub Eesti valitsuse heakskiidust.

Laiaulatuslik portfell annab Ignitis Groupile eelise konkurentide ees. Vertikaalselt integreeritud energiaettevõttena on Ignitis arendanud mitmeid üksteist täiendavaid ärisuundi, mis aitavad teenida rahavoogu sõltumata elektri hinnast. Riffel-Grinkevičienė märgib, et Ignitis Group on terviklik ettevõte, kuna see kontrollib kogu protsessi energia tootmisest kuni selle jõudmiseni kliendini, teenides tulu igas etapis. Tänu Baltikumi suurimale klientide arvule saab Ignitis Group oma taastuvenergia võimsusi veelgi laiendada.

Üks oluline Ignitis Groupi ärivaldkond on elektri jaotusvõrgu taristu, mille pikkus ületab 130 000 kilomeetrit ja mis teenindab 1,9 miljonit klienti, olles seega Baltikumi suurim. See tagab ettevõttele stabiilse sissetuleku aastaringselt ja tõstab Ignitis Groupi väärtust ka krediidiasutuste silmis, kes on valmis pakkuma soodsama intressiga investeerimislaene tänu ettevõtte stabiilsemale sissetulekule. Rohkem kui 40% Ignitis Groupi korrigeeritud EBITDAst tuleb võrguäri stabiilsetest ja prognoositavatest rahavoogudest.

Soodsad rahastamistingimused võimaldavad teha suuremaid investeeringuid. Konkurentsivõimelise hinnaga rahastuse tagamine on oluline taastuvenergia ja paindlikkustehnoloogiate projektide loomiseks ning äritegevuse laiendamiseks. 2024. aastal jäid Ignitis Groupi koguinvesteeringud ajalooliselt kõrgele tasemele, ulatudes 812 miljoni euroni. 53,5% kõikidest investeeringutest suunati taastuvenergia tootmisvõimsuste suurendamisse, samas kui 41,5% investeeringutest läks võrguäri segmendi arendamisele ja hooldamisele.

Välisrahastuse saamiseks vajavad energiafirmad pikaajalisi elektrimüügilepinguid ehk PPA-sid, kuna need annavad krediidiasutustele kindlustunde ettevõtte tulude ja laenude teenindamise võime osas. Ainult tootmisele keskenduvad energiafirmad seisavad sageli silmitsi probleemiga, kellele ja mis hinnaga energiat müüa. Ilma ostjat ja hinda tagava PPA-ta on pangalaenu saamine ja seeläbi taastuvenergiaprojektide elluviimine keeruline.

Tänu laiale äriportfellile on Ignitis Group krediidiasutuste jaoks atraktiivne partner. Energiaettevõtte BBB+ krediidireiting tähendab, et Ignitis Groupi laenutingimused on Läänemere piirkonna parimate hulgas. Paremad laenutingimused võimaldavad keskenduda suurematele ja kuluefektiivsematele projektidele, mis toovad investoritele rohkem kasu.

Kuna märkimisväärne osa Ignitis Groupi projektidest on finantseeritud fikseeritud intressiga võlakirjadega, pole intressimäärade tõus ettevõtte tulemusi negatiivselt mõjutanud. Nii on Ignitis Group kolme võlakirjaemissiooniga kaasatud kokku 900 miljonit eurot, mille intressimäär on 2% ja alla selle.

Eesti turg on üha enam tähelepanu keskmes. Ignitis Group on selgelt väljendanud, et Eesti turg on ettevõtte kasvustrateegias olulisel kohal. Praegu toodab Ignitis Eestis elektrit 18 MW võimsusega Tamba-Mäli tuulepargis. Liivi meretuulepargi kõrval plaanib Ignitis ehitada Eestisse ka täiendavaid tootmisvõimsusi maismaal. Samuti jätkab ettevõte oma elektrisõidukite laadimistaristu laiendamist, suurendades sellega oma nähtavust ja kohalolu.

Ignitis Group on juba arendanud ulatusliku elektriautode laadimistaristu ja laiendanud oma laadimisvõrku Baltikumis enam kui 1000 laadimispunktini. Eestis on Ignitis Group sõlminud lepingu näiteks Maximaga, et ehitada 172 laadimisjaama nende Eesti kaupluste juurde. Eestis on juba 20 laadimispunkti paigaldatud ja töökorras. Elektrisõidukite laadimisvõrgustik annab Ignitisele võimaluse müüa enda toodetud elektrit, aga ka suurendada kliendibaasi, kellele pakkuda lisaks ka teisi Ignitise teenuseid.

Keskkonnasõbralikkus meelitab ligi rohkem investoreid ja raha. Ignitis Groupi üks oluline eesmärk on saavutada nullheide aastaks 2040–2050. See on keskkonnamõjude kõrval oluline ka investorbaasi laiendamise seisukohast, kuna mitmed institutsionaalsed investorid saavad tänu sellele eesmärgile investeerida ettevõtte kasvu. Jätkusuutlikkuse põhimõtteid järgivad ettevõtted toovad pikemas perspektiivis ka kõrgemat tootlust, muutes Ignitis Groupi investorite jaoks atraktiivseks valikuks.

Välisinvestorite huvi Ignitis Groupi ja Leedu vastu on Riffel-Grinkevičienė sõnul aktiivne, kuigi ta näeb, et see võiks olla suurem. Peamine piirang investoritele on asjaolu, et kõik Baltikumi ettevõtted asuvad piiriturul. See tähendab, et suuremad fondid, nagu Blackrock ja Fidelity, ei saa vabalt Baltikumi ettevõtetesse investeerida.

Ignitis Group kohtub regulaarselt institutsionaalsete investoritega ja nende huvi ettevõtte vastu on positiivne. Riffel-Grinkevičienė sõnul on nende suure huvi taga Ignitise tugevad tulemused pärast IPO-t, mida toetavad võimsad ja kasvavad finants- ja tegevusnäitajad. Nii on ettevõtte kohandatud EBITDA alates 2020. aastast kahekordistunud ning investeeringud ulatusid aastatel 2020–2024 ligikaudu 3 miljardi euroni. Ta rõhutab, et investorid näevad ettevõtte strateegia senist edukat rakendamist.

Ignitise hinna ja bilansi suhtarv (P/B) viitab alahinnatud aktsiale.

Tugev dividendipoliitika on kasulik igas majandustsüklis. Ignitis Groupi tugev kasvulugu põhineb integreeritud ärimudelil ja distsiplineeritud finantsjuhtimisel. Tulevast kasvu toetavad varasemad saavutused strateegiliste eesmärkide täitmisel, tugev finantsseis ja endiselt tugevad fundamentaalnäitajad. Need asjaolud kinnitavad, et senine kasv saab jätkuda ka tulevikus.

2024. aastal ulatus Ignitis Groupi korrigeeritud EBITDA 527,9 miljoni euroni, mis tähendab 8,9% aastast kasvu ja ületas turuprognoosi (480–500 miljonit eurot).

UBS, Enlight Research, Norne Securities ja Erste Group analüüsimajade keskmine hinnasiht Ignitisele on umbes 30 eurot. 14. märtsil oli Ignitis Groupi turuhind 20,6 eurot, mis tähendaks ligikaudu 46% suurust tõusupotentsiaali.

Ignitise brutodividendimäär 2024. aasta eest on ligikaudu 6,8% ja netodividendimäär 5,4%. Ettevõtte dividendipoliitika kohaselt kasvab dividendide kogusumma igal aastal vähemalt 3%, mis teeb Ignitis Groupist tugeva valiku investoritele, kes otsivad kasvupotentsiaali kõrval ka stabiilset rahavoogu. Ettevõte pakub head dividenditootlust.

Ignitis Group pakub investoritele ainulaadset kombinatsiooni taastuvenergia kiirest kasvust ja stabiilsest taristuärist koos keskmisest parema dividendiga. Ignitisel on selge plaan, kuidas kasutada ära oma juhtpositsiooni Baltikumi turul uute projektide elluviimiseks ja senise kasvuloo jätkamiseks.